从技术升级角度看，以太坊未来两年有诸多技术路线图规划。如 2025 年 Q4-2026 年 Q2 完成主网部署的 zkEVM layer1 集成，目标是让 99% 的区块在 10 秒内完成验证，同时将零知识证明验证成本降低 80%。这一技术升级若顺利实施，将吸引更多像 USDC、USDT 等稳定币在以太坊主链扩大市场占有率，增加每日 Gas 消耗量，推动 ETH 通缩，进而支撑价格上涨。再如 2025 年下半年开始研发的 RISC-V 执行新架构，预计到 2026 - 2030 年分阶段推进，能将智能合约执行效率提升 3 - 5 倍，Gas 成本降低 50 - 70%。性能提升与成本降低会催生高频交易、实时游戏等新应用场景，扩大用户基础和使用频次，形成 ETH 需求的正向循环，为价格提供有力支撑。

市场供需关系始终是价格波动的关键。以太坊网络的应用在持续拓展，大量去中心化应用（DApps）和非同质化代币（NFT）项目基于此开发，需求不断攀升。与此同时，以太坊供应存在一定限制，且通胀率逐渐降低。若未来五年内，其生态应用持续繁荣，吸引更多开发者与用户，需求增长远超过供应增速，价格有望大幅上扬。例如，当以太坊在全球金融、娱乐等领域得到更广泛应用，新用户与资金大量涌入，会直接推高价格。

宏观经济与政策环境对以太坊价格影响重大。在全球经济不稳定或通胀高企时期，投资者为保值增值，可能将部分资金转向加密货币领域，以太坊作为主流加密货币之一，有望从中受益。若各国对加密货币的监管政策逐渐趋于宽松和规范，认可其合法地位并建立完善监管框架，会增强投资者信心，吸引更多机构与个人投资者入场，推动价格上升。反之，若经济繁荣，传统投资市场回报率高，或监管政策趋严，都可能导致资金从以太坊市场流出，抑制价格。

行业竞争也不容忽视。区块链领域发展迅速，新的公链项目不断涌现。若其他项目在性能、安全性、应用场景等方面取得重大突破，吸引部分原本属于以太坊生态的开发者与用户，可能会分流以太坊的市场份额与资金，对其价格造成下行压力。但以太坊凭借先发优势、庞大的开发者社区和丰富的生态应用，也在不断进化，有能力应对竞争挑战。